证券业“超等航母”呼之欲出 “国泰君安+海通证券”获上交所审核通过

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　　证券行业最大并购案——“国泰君安+海通证券”的“A+H”双平台交融形势迎来要害进展。

　　1月9日晚间，国泰君安、海通证券发布公告，晓示本次合并重组取得上海证券往还所（以下简称“上交所”）并购重组审核委员会审核通过。这亦然2025年上交所审议的首个并购重组形势。后续，按照行政审批圭表，两家公司将向中国证监会提交注册肯求。

　　合并重组迎来要害进展

　　轮廓实力有望大幅跃升

　　国泰君安与海通证券的合并重组经过，充分体现了“上海速率”。2024年9月5日，国泰君安、海通证券同步发布对于霸术首要资产重组的停牌公告；2024年12月13日，两家公司召开股东大会，审议通过合并重组往还决策等干系议案，仅用时3个月傍边就完成了一谈公司惩办圭表。2024年12月23日，两家公司同步发布公告，晓示合并重组肯求厚爱取得中国证监会及上交所受理；2024年12月30日，两家公司同步露馅对于合并重组审核问询的修起文书，并露馅合并重组广泛要害细节。

　　本次往还是两边在加速建造金融强国，打造上海海外金融中心大配景下，共同打造海外一流投资银行的热切举措。国泰君安、海通证券将在强强勾通、上风互补、平等合并的原则指令下，通过换股面目已毕收受合并。

　　凭证毕马威审阅的合并财务报表，在不斟酌召募配套资金的情况下，本次往还后存续公司的归母净资产为3266.76亿元、净老本为1774.06亿元，均位居行业第一，老本实力将已毕全面最初。同期，存续公司的指标功绩亦大幅跃升。凭证收受合并两边2021年度至2023年度经审计的财务数据测算三年平均买卖收入和归母净利润，存续公司的买卖收入达到688亿元、归母净利润达到188亿元，分别位居行业第一和第二。全面最初的老本实力与指标功绩将进一步运行存续公司进展范畴效应，夯实中枢竞争上风。

　　对于备受宝贵的“国泰君安+海通证券”后续合并细节，在本次往还后，存续公司将尽快完成营运整合过渡，并按照监管机构的技艺条目完成包括子公司在内的种种派司整合、业务隔离等责任，已毕业务、客户的全体迁徙合并。收受合并两边将加速激动两边业务、客户与职工的承接安置，通过梳理两边客户基础、业务开展、运营管制和系统平台近况，有序作念好各项业务、账户数据、系统平台的变更或合并等责任。合并后公司将握续强化就业的专科性、业务的协同性、策略的敏捷性，晋升中枢竞争力，已毕轮廓实力全面最初。

　　派司、业务全面整合

　　增强轮廓就业上风

　　在公司的架构与管制方面，合并后公司控股股东和实质限定东谈主均保握不变，将凭证干系法律法令以及公司规章规章，选举构成新一届董事会；将基于两家公司组织架构及管制轨制，结合翌日发展策略，参照境表里最好实施，强化“以客户为中心”的策略导向，优化母公司架构缔造、明确职责范畴，增强组织效率、晋升管制效果，确保业务与客户安详承接；将对联公司凭证业务板块、条线进行全体管控，就往还后子公司之间存在的“一参一控”、同行竞争、业务范围隔离等问题，采选有用举措以喜跃监管机构条目。

　　值得宝贵的是，本次“国泰君安+海通证券”合并重组往还将配套召募不朝上100亿元资金，助力合并后公司加速打造一流投行。其中不朝上30亿元将用于合并后公司海外化业务、不朝上30亿元将用于往还投资业务、不朝上10亿元将用于数字化转型建造、不朝上30亿元将用于补充营运资金。

　　此外，本次合并重组从往还订价、现款取舍权缔造等多个维度加强对投资者职权保护。在往还订价方面，登第收受合并订价基准日前60个往还日往还均价行为订价基础，较好体现合并两边内在价值，同期为自制对待兼并公司A股与H股股东，对A股和H股采用通常换股比例。凭证前期的上会稿，国泰君安A股股票换股价钱和H股股票换股价钱分别为13.83元/股和7.73港元/股。海通证券A股股票换股价钱和H股股票换股价钱分别为8.57元/股和4.79港元/股。

　　正直证券接头所长处助理、金融首席分析师许旖珊瞻望：“国泰君安与海通证券派司、业务全面整合，故意于增强轮廓就业上风。在钞票管制领域，存续公司将在经纪与两融业务上变成最初上风，有望依托更稠密的投顾团队和现存业务上风晋升资产设立智商，运行客户范畴增长；在投行业务领域，存续公司科创板业务上风显耀扩大，集成电路、生物医药等要点产业上风突显；在机构往还领域，职权生息品与FICC业务派司互补，将进一步晋升业务范畴与投资陈诉率；投资管制领域，存续公司公募基金范畴大幅跃升，券商资管与私募股权基金管制范畴跃居行业前方。”

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